马电讯在吉隆坡推进成本优化的背景与市场关注
吉隆坡消息，马来西亚电讯公司（TM）在面对营运成本和资本开销方面采取了严谨的管控策略，而“TM成本优化”的持续进行也成为其主要方向之一。雪兰莪、士拉央和峇都喼等地的基础通讯建设持续推进，同时公司因应国家数码网络计划（JENDELA）需求调整，在资本支出高峰过后努力维持稳定且可控的开销水平。这种管理方式吸引了投资界的关注，市场普遍看好 TM 未来提升股息的可能性。
公司推进自愿离职计划与光纤网络扩展的最新步骤
根据马银行投行的分析，TM在2025年第三季度再次启用自愿离职计划（VSS），预计从2026财年起将有效降低员工成本。另一方面，获得覆盖约950万户的光纤服务网络，使得公司资本开销已明显从2022年JENDELA光纤扩展高峰阶段回落，维持资本开销占营收比例在18%以下。马电讯对未来几年的资本开销设定了年均约18亿5000万令吉的预算，低于此前逐年攀升的趋势。
官方数据显示马电讯现金流强劲 资本结构保持稳健
最新研究估算，马电讯每年可创造自由现金流介于17亿至18亿令吉之间。根据公司现行股息发放政策上限60%，所需派息资金仅占现金流的约10亿至11亿令吉，明显低于其可支配现金。这意味着TM最快可能在2028财年转为净现金公司，具备提升股息率的财政缓冲。此外，马电讯在国内数据中心及网络链接领域的战略投资，也为其带来结构性成长的良好契机。尽管国家数字公司（DNB）的股权结构出现调整，TM相关业务受影响程度有限，核心营运依然稳健。
市场反响及社交平台对马电讯未来表现的讨论
围绕马电讯成本控制和资本策略调整的消息，在金融市场和社交媒体引发积极反响。投资者关注其能否在维持合理资本开销的同时，持续释放强劲自由现金流。分析指出，马电讯作为马来西亚主要的通讯基础设施提供者，在数字经济发展浪潮中占据重要位置。行业人士普遍认为，尽管短期内资本投资有所趋稳，长期来看，因应国家数字化转型和大数据中心建设的需求，马电讯将具备稳健的成长动力。
成本与资本管理对短期与长期业务的影响分析
短期来看，马电讯通过自愿离职计划等措施降低营运成本，有助于改善财务健康度，但可能对员工结构造成一定调整压力。资本开销的稳定策略则有利于避免过度扩张带来的现金流紧张问题。长期而言，维持适度的资本投入有助于巩固网络覆盖和提升服务质量，尤其是在竞争激烈的通讯和数据中心领域。此外，随着马来西亚数字基础设施发展步伐加快，公司在雪兰莪、士拉央及峇都喼等地的业务布局将持续受益于区域经济活动和产业升级，安全和工程效能的提升也将成为持续关注重点。
地点： 吉隆坡
日期：2025-12-04
